21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道
紫光股份（000938.SZ）对新华三的35亿美元收购方案落地。
(相关资料图)
5月26日晚间，紫光股份发布《2023年度向特定对象发行A股股票预案》与《紫光股份有限公司重大资产购买预案》，拟定增120亿元，以定价总额246.85亿元收购新华三剩余49%股权。
今年初，紫光股份就宣布将通过全资子公司紫光国际信息技术有限公司(以下简称“紫光国际”)继续收购新华三49%的股权，随着上述方案的落地，意味着收购不确定性加速出清，进入正式落实阶段。股权交割完成后，紫光国际将实现对新华三100%持股。
从市场反应来看，普遍认为符合预期。5月29日，也就是收购方案发布后的第一个交易日，紫光股份大涨，盘中最高涨幅超8%，截至收盘，报30.73元，涨幅4.59%。
就本次收购的细节，记者向紫光股份方面进一步了解，对方未予置评。不过，接近此次交易的市场人士曾对21世纪经济报道记者表示，“此次交易将显著增强紫光股份旗下公司的产业协同效应，完善全产业链生态。同时，紫光股份盈利水平预期显著提高，净利润规模将迈入新台阶。”
百亿定增配套收购案
收购目的显示，除了产业链布局的考虑，紫光股份收购新华三剩余股份，也是为了妥善解决少数股东卖出期权行权事宜。
从历史沿革来看，2016年5月，紫光股份就通过紫光国际完成了对新华三51%控股权的收购，新华三成为公司控股子公司。
在上述控股权交割的同时，紫光国际还与HPE开曼（Hewlett Packard Enterprise Company的全资子公司）、新华三签署了《新华三集团有限公司股东协议》。根据相关协议，在约定日期前，HPE开曼或届时持有新华三股权的HPE实体(统称“HPE实体”)可向紫光国际发出通知，向紫光国际或公司出售其持有的新华三全部或者部分股权，即卖出期权。
经多轮沟通，HPE实体向紫光国际发出了行权通知，HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%的股权。
收购方案进一步披露了交易细节：HPE开曼持有的新华三48%股权的交易作价为34.3亿美元，Izar Holding Co持有的新华三1%股权的交易作价为7146万美元，新华三49%股权合计作价35亿美元，折合人民币247亿元。
如此体量的交易金额并不是小数目，因此，在发布收购方案的同时，紫光股份同步发了定增方案，可以解决近五成资金来源。
定增方案显示，紫光股份拟向不超过35名(含35名)符合法律法规规定的特定对象发行股票，募集资金总额不超过120亿元，发行数量不超过7.15亿股，用于收购新华三股权。若实际募集资金少于拟投入募集资金总额，将由公司以自有资金或其他融资方式解决。
值得注意的是，该收购案后续还需经国家发改委、商务部、国家外汇管理局、有关反垄断机构及其他必要机构审核。定增项目则需经由深交所审核、证监会同意注册。市场人士预计，本次收购程序有望于2023年底或2024年初完成。
完善产业链布局
紫光股份之所以愿意花如此巨量资金完成收购，增强数字经济产业布局、发挥协同效应，也是重要考虑。
记者注意到，自2016年完成部分股权收购后，新华三的发展就给了紫光股份颇多助力。
根据相关统计数据，2020年-2022年，新华三在中国企业网路由器市场份额分别为30.8%、31.3%、31.8%，持续保持市场份额第二；在中国以太网交换机市场份额分别为35.0%、35.2%、33.8%，持续保持市场份额第二；2020年-2022年，在中国企业级WLAN市场份额分别为31.3%、28.4%、28.0%，连续十四年保持市场份额第一。
得益于新华三在上述领域的领先地位，紫光股份自此深入ICT领域、云服务、智慧城市及产业云场景化应用，在交换机、服务器、路由器、WLAN等主要ICT设备市场均占有较高的市场份额，在国内市场居于领先地位。
在国内数字经济蓬勃发展的背景下，ICT基础设施市场发展被寄予厚望。实现对新华三的完全控股，将进一步加强紫光股份的产业链布局。
民生证券马天诣指出，“紫光在交换机、服务器、路由器、WLAN等主要ICT设备市场的市场份额较高，国内领先；新华三深度布局‘云、网、算、存、端’全产业链，拥有计算、存储、网络、5G、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，提供云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算等在内的一站式数字化解决方案，以及端到端的技术服务。收购促进公司进一步增强数字经济产业布局，发挥协同效应，提升核心竞争力，且公司有望触及更为广阔的信创市场。”
收购对业绩的增厚作用也十分明显。紫光股份坦言，“自2016年上市公司收购新华三控制权以来，新华三的资产质量、收入及利润规模均大幅提升。本次收购新华三少数股权完成后，将最大限度提升上市公司归属于母公司股东的净利润规模，进一步改善上市公司财务状况，巩固并提升上市公司的持续经营能力。”
数据显示，2018年-2022年，新华三收入增速分别为25%、8%、14%、21%、12%；净利润增速分别是10%、4%、7%、24%、8.6%。2022年，新华三营收为498.1亿元，实现净利润37.31亿元。2017年，紫光股份营收为390.7亿元，归母净利润为15.66亿元；到2022年紫光股份营收为740.6亿元，归母净利润为21.58亿元。新华三对紫光股份业绩增厚作用可见一斑。
“若考虑新华三100%业绩并表，2024年紫光股份利润有望达到50.7亿元，进一步改善上市公司财务状况，带动总市值增加，从而巩固并提升上市公司的持续经营能力。”一位通信领域分析师指出。